Обзор финансовых и операционных показателей металлургических холдингов за III квартал 2019 года

Обзор финансовых и операционных показателей металлургических холдингов за III квартал 2019 года

«Большая пятерка» российских производителей стали отчиталась о финансовых и операционных показателях работы за III квартал 2019 года. В отчетном периоде практически все металлурги потеряли как в производстве стали, так и в выручке, но есть в активе металлургических компаний и достижения, которые можно назвать событиями года. Рассмотрим подробнее показатели деятельности каждого из металлургических холдингов.


Группа «Металлоинвест»

Операционные результаты:

Холдинг «Металлоинвест» во втором квартале снизил производство стали на 2,8% относительно показателя прошлого года. В абсолютных величинах выпуск стали предприятиями группы оценивается в 1,19 млн тонн. В сравнении со II кварталом производство также упало, причем еще более значительно — на 3,9%. В компании такой фактор связывают с освоением технологии выплавки металла на базовом предприятии «Металлоинвеста» — «Уральской стали», где в нынешнем году запустили модульную печь, и пока не вышли на запланированные объемы выпуска стали. Также снижение производства объясняется проведением капитальных ремонтов на двух МНЛЗ этого предприятия.

При этом аналогичным образом снизились и продажи стали (-2% год-к-году, -4,7% квартал-к-кварталу, 1,11 млн тонн). Основное производство по этой товарной категории обеспечил «Оскольский электрометаллургический комбинат», который за три месяца выплавил 827 тыс. тонн стали, что на 1,5% больше, нежели в предыдущем квартале. В силу названных выше факторов производство на «Уральской стали» упало до 286 тыс. тонн или на 19% относительно II квартала 2019 года.

Производство стали предприятиями холдинга Металлоинвест
Производство стали предприятиями холдинга «Металлоинвест» (млн тонн)

Поскольку III квартал стал для «Уральской стали» переходным периодом, на комбинате возник избыток чугуна. С одной стороны, модульная печь, работающая на этом полупродукте, не вышла на проектные объемы производства, а с другой — предприятие вывело с капремонтов две доменных печи. В итоге прирост производства чугуна квартал-к-кварталу составил 5,1% (719 тыс. тонн), а его продажи и вовсе выросли на 18% (465 тыс. тонн).

Финансовые результаты:

На момент подготовки данной статьи - компания не опубликовала квартальные финансовые результаты.

Ключевые события квартала:

- «Металлоинвест» запустил новые проект по строительству на ОЭМК нового шаропрокатного стана производительностью 43 тыс. тонн в год. В проект будет инвестирован 1 млрд руб., что позволит горнообогатительным активам компании отказаться от закупки мелющих шаров у сторонних производителей;
- начата модернизация теплоэлектроцентрали на «Уральской стали», где будет построен новый комплекс с двумя котлами часовой производительностью 440 тонн пара;
- на Михайловском ГОКе запущена первая очередь комплекса по тонкому грохочению рудных материалов, заключен контракт на поставку оборудования для строительства второй очереди проекта. Инвестиции в первый этап составили 1,2 млрд руб., а производительность оборудования оценивается в 3,7 млн тонн концентрата;
- в сентябре «Металлоинвест» привлек 300 млн евро кредитных средств у группы международных и российских банков.

Сводная таблица показателей группы Металлоинвест


«Северсталь»-групп

Операционные результаты:

В III квартале группа «Северсталь» произвела более 3 млн тонн стали. В сравнении с предыдущим годом падение производства составило 1%. Это в компании объясняют продажей «Сортового завода Балаково», что вызвало годовой и квартальный дисбаланс по выплавке электростали. Номинальная производительность проданного актива составляла 1 млн тонн стали в год. Вместе с тем, выплавка чугуна на основной производственной площадке «Северстали» («Череповецком металлургическом комбинате») в июле-сентябре увеличилась на 7% относительно предыдущего квартала (до 2,46 млн тонн). В компании такой рост производительности объясняют завершением текущих капремонтов на доменных печах №№1, 4 и 5.

На фоне падения производства стали компании удалось сохранить и даже нарастить отгрузку продукции потребителям. В III квартале было реализовано 2,83 млн тонн стали, что на 4,5% больше в сравнении с прошлогодним отчетным периодом. Основной прирост продаж пришелся на горячекатаный тонкий и толстый горячекатаный лист, отгрузка которых увеличилась, соответственно, на 12% и 8% (в сумме 1,412 млн тонн). Также «Северсталь» нарастила сбыт метизов (+5%, 147 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями холдинга «Северсталь»
Производство стали предприятиями холдинга «Северсталь» (млн тонн)

По остальным товарным позициям зафиксирован спад продаж. Среди прочего, сократилась отгрузка холоднокатаного листа (-7%, 226 тыс. тонн), оцинкованного проката (-6%, 238 тыс. тонн), листа с полимерным покрытием (-13%, 122 тыс. тонн), сортового металла (-28%, 294 тыс. тонн), труб большого диаметра (-6%, 100 тыс. тонн) и трубных профилей (-1%, 206 тыс. тонн).

Финансовые результаты:

На фоне сокращения объемов производства стали группе «Северсталь» удалось сохранить и даже нарастить выручку. В III квартале она составила 2,11 млрд долларов, что на 3,2% больше прошлогоднего показателя. Такая динамика объясняется превышением продаж над производством и увеличением доли высокомаржинальной продукции на 1 п.п. (до 46% от общего объема реализованной стали). Вместе с тем, квартал-к-кварталу выручка «Северстали» снизилась на 3% за счет падения цен на сталь и сырьевые материалы.

Выручка холдинга «Северсталь»
Выручка холдинга «Северсталь» (млрд долларов)

Чистая прибыль «Северстали» в июле-сентябре увеличилась на 7,7%, опережая рост выручки. Она составила 490 млн долларов. Квартал-к-кварталу также зафиксировано повышение чистой прибыли, но темпы роста не столь значительны (+3,2%).

Чистая прибыль холдинга «Северсталь»
Чистая прибыль холдинга «Северсталь» (млн долларов)

Ключевые события квартала:

- совместно с компанией «ЕВРАЗ Металл Инпром» группа «Северсталь» запустила платформу по совместной продаже проката на партнерских складских площадках;
- на ЧерМК запущен проект модернизации листопрокатного производства с объемом инвестиций в 8 млрд руб. В рамках этой программы будут обновлены агрегаты перемотки рулонов и поперечной резки в цехе отделки металла №2;
- в июле «Северсталь» закрыла сделку по продаже «Сортового завода» в Балаково. Это один из наиболее дорогостоящих проектов, реализованных компанией в последнее десятилетие: «Северсталь» потратила на его строительство 700 млн долларов. В рамках оптимизации производственной структуры актив был продан «Абинскому электрометаллургическому заводу» за 215 млн долларов;
- на ЧерМК начат монтаж установки брикетирования пыли с годовой производительностью 23 тыс. тонн;
- подразделение «Воркутауголь» приобрело лицензию на отработку двух участков Варгашорского месторождения и запустило новую лаву на шахте «Воркутинская»;
- спустя 10 лет простоя «Карельский окатыш» возобновил поставки железорудного концентрата на ЧерМК, что потребовало проведения мероприятий по расконсервации и модернизации имеющегося оборудования;
- «Северсталь» за 6 млн долларов купила американскую компанию Arcanum Alloys, специализирующуюся на разработке новых сплавов.

Сводная таблица показателей группы Северсталь


Группа «ММК»

Операционные результаты:

В июле-сентябре 2019 года предприятия группы ММК выпустили 3,44 млн тонн стальной продукции, снизив этот показатель на 4% относительно прошлогоднего результата. Вместе с тем, квартал-к-кварталу основной актив компании — «Магнитогорский металлургический комбинат» — нарастил производство чугуна на 4,4% (2,56 млн тонн) и стали на 3,3% (3,19 млн тонн). Столь значительный рост связан с завершением капитального ремонта доменной печи №7.

Квартальное падение производства зафиксировано на другом российском предприятии группы ММК: «Лысьвенский металлургический завод» снизил производительность на 11% (до 66 тыс. тонн листа с электроцинковым и полимерным покрытиями). Зарубежный актив компании (ММК Metalurji, Турция) сократил объемы производства на 4,3% (до 188 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями группы ММК
Производство стали предприятиями группы ММК (млн тонн)

Продажи группы ММК в отчетном периоде выросли на 7,2% относительно II квартала 2018 года. Компания нарастила отгрузку горячекатаного листа — на 7% (1,14 млн тонн), холоднокатаного проката — на 2,5% (247 тыс. тонн), оцинкованного проката — на 1% (489 тыс. тонн), проката с полимерным покрытием — на 4,4% (184 тыс. тонн), гнутых профилей — на 27,4%, труб — на 69,6%, и ленты — на 1,6%. По другим видам продукции зафиксирован спад продаж: сортового проката на 7,1% (340 тыс. тонн), толстого листа — на 10,8% (251 тыс. тонн), белой жести — на 17%, ленты — на 6,9%, метизов — на 5,7%.

Финансовые результаты:

Выручка группы ММК в июле-сентябре превысила 2 млрд долларов, что на 3,9% ниже показателей прошлого года. Такая динамика объясняется снижением средней цены реализации в соответствии с мировой динамикой стоимости полуфабрикатов и готового проката. Российский сегмент в III квартале заработал 1,917 млрд долларов (рост на 2,7% относительно предыдущего квартала). Это связано с ростом реализации продукции на домашнем рынке на 1,4% и более благоприятной динамикой цен в сравнении с мировым уровнем.

Выручка группы ММК
Выручка группы ММК (млрд долларов)

Чистая прибыль группы ММК в III квартале оценивается в 271 млн долларов, что почти на треть ниже прошлогоднего показателя. При этом квартальное снижение прибыли составило всего 0,4%. По оценке компании, положительный эффект на прибыльность оказывает реализация мероприятий по повышению операционной эффективности. В III квартале эффект от программы составил 15 млн долларов, а с начала года — 55 млн долларов.

Чистая прибыль группы ММК
Чистая прибыль группы ММК (млн долларов)

Ключевые события квартала:

- в июле на ММК завершилась модернизация мелкосортно-проволочного стана 170, которая обошлась комбинату в 5,5 млн евро. За счет реконструкции нагревательной печи предприятие сможет производить катанку с особыми свойствами;
- на «Магнитке» реализован проект по автоматизации работы паровых котлов ЦЭС и ТЭС с общим экономическим эффектом в 85 млн руб. год;
- в середине июля ММК запустил аглофабрику №5, инвестиции в строительство которой составили 30 млрд руб. По масштабам затрат это один из важнейших проектов десятилетия. После выхода на проектную мощность аглофабрика будет производить 5,5 млн тонн агломерата в год и предприятие получит возможность вывести из эксплуатации устаревшие мощности аглофабрики №4;
- в сентябре ММК выполнил реконструкцию газохода аглофабрики №3, что обеспечит полную очистку газов, получаемых в процессе агломерации.

Сводная таблица показателей группы ММК


«ЕВРАЗ»-групп

Операционные результаты:

Группа ЕВРАЗ завершила III квартал с почти 9-процентным ростом производства стали относительно прошлого года. В отчетном периоде предприятия компании выплавили 3,38 млн тонн стальной продукции, из которых на долю российских активов (Западно-Сибирского и Нижнетагильского металлургического комбинатов) приходится 2,95 млн тонн. Рост производства зафиксирован, несмотря на начатый в апреле капитальный ремонт доменной печи №5 НТМК и цепочку капитальных ремонтов, проводившихся в июле-августе на ЗСМК.

В отчетном периоде ЗСМК произвел 1,516 млн тонн чугуна и 1,866 млн тонн стали, незначительно снизив производительность относительно предыдущего квартала (на 14 и 76 тыс. тонн, соответственно). У НТМК наблюдается квартальный прирост производства чугуна (до 1,27 млн тонн) и стали (до 1,08 млн тонн). Американские предприятия группы ЕВРАЗ снизили производительность на 13,2% (427 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями компании ЕВРАЗ
Производство стали предприятиями компании ЕВРАЗ (млн тонн)

Продажи стальной продукции группы ЕВРАЗ в III квартале выросли на 8,9%. Всего компания отгрузила потребителям 3 млн 850 тыс. тонн стали, из которых на долю полуфабрикатов приходится 1,44 млн тонн (+5,6% относительно II квартала 2019 года). При этом отгрузка готового проката оценивается в 1,94 млн тонн (квартал-к-кварталу этот показатель снизился на 3,1%).

Финансовые результаты:

Компания не публикует квартальные финансовые результаты.

Ключевые события квартала:

- НТМК завершил техническое перевооружение компрессорной станции. Инвестиции в реконструкцию объекта составили 600 млн руб.;
- в Новокузнецке начато строительство завода с воздухоразделительными установками. Проект реализуется совместно с компанией Air Liquide, которая инвестирует в объект 130 млн евро и будет поставлять кислород, аргон и азот на ЗСМК;
- на ЗСМК начато строительство новых печей для обжига известняка. Инвестиции в проект составят 1 млрд руб.;
- на ЗСМК начали внедрять новую навигационную систему контроля железнодорожного транспорта. К концу года она охватит весь парк ж/д вагонов, что позволит создать общую транспортную карту грузопотоков предприятия (с 2018 года такая система уже работает на автотранспорте ЗСМК);
- ЗСМК освоил производство сортовой заготовки сечением 130х130 мм, а также выпуск нового рельсового профиля 50N по корейскому стандарту. На НТМК расширили ассортимент круглого проката, наладив производство горячекатаного круга диаметром 95 мм.

Сводная таблица показателей группы ЕВРАЗ


«НЛМК»-групп

Операционные результаты:

В III квартале 2019 года группа НЛМК сократила выпуск стали на 16% (до 3,73 млн тонн). Такое снижение производства лидера российского рынка связано с проведением капитальных ремонтов и реконструкцией основных агрегатов в доменном и сталеплавильном производстве. За счет складских запасов продажи стали в отчетном квартале превысили производство (4 млн тонн), но относительно прошлого года этот показатель все равно просел весьма значительно — на 9%.

Снижение продаж зафиксировано практически по всем товарным позициям. Так предприятия российского сегмента радикально снизили отгрузку чугуна (на 63%, до 54 тыс. тонн), слябов (на 19%, до 1,29 млн тонн), сортовой заготовки (-70%, 60 тыс. тонн), арматуры (-11%, 508 тыс. тонн), горячекатаного листа (-1%, 536 тыс. тонн, оцинкованного листа (-12%, 200 тыс. тонн), стали с полимерным покрытием (-9%, 117 тыс. тонн) и других видов продукции. Выросла только реализация холоднокатаного листа без покрытий (+7%, 415 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями группы НЛМК
Производство стали предприятиями группы НЛМК (млн тонн)

Финансовые результаты:

Группа НЛМК закончила III квартал 2019 года с проседанием по всем основным финансовым показателям. Квартальная выручка компании снизилась на 18% относительно показателей прошлого года (до 2,57 млрд долларов). В компании это объясняют сокращением производства и продаж продукции, а также снижением экспортных цен на сталь. Вместе с тем, выручка российского сегмента выросла на 1% и составила 1,17 млрд долларов. В США и Европейском союзе эти показатели снизились, соответственно, на 23% (430 млн долларов) и 40% (380 млн долларов).

Выручка группы НЛМК
Выручка группы НЛМК (млрд долларов)

Чистая прибыль группы НЛМК в отчетном периоде составила 343 млн долларов, что на 47% ниже показателей прошлого года. В компании такую динамику объясняют как снижением операционных результатов, так и ростом налоговой нагрузки в США и соответствующим убытком местных предприятий.

Чистая прибыль группы НЛМК
Чистая прибыль группы НЛМК (млн долларов)

Ключевые события квартала:

- в рамках стратегии по увеличению производительности «Новолипецкого металлургического комбината» на 1 млн тонн в сталеплавильном производстве этого предприятия началась реконструкция нескольких основных агрегатов: к концу 2019 года конвертер №2 заменят на агрегат большей емкости (330 тонн), а МНЛЗ №9 отстроят заново, повысив ее производительность до 1,8 млн тонн в год. Инвестиции в эти два проекта составляют 35 млрд руб.;
- на НЛМК запущен комплекс улавливания отходов коксохимического производства, который должен повысить экологичность процесса;
- группа НЛМК перевела сервисные услуги и онлайн-продажи на новую платформу;
- на площадке подразделения «Алтай-Кокс» начался монтаж оборудования для трамбования угля в рамках действующей коксовой батареи;
- на Стойленском горно-обогатительном комбинате начато строительство третьей очереди нового комплекса сгущения;
- НЛМК преодолел знаковый рубеж в рамках сотрудничества с «Выксунским металлургическим заводом» (группа ОМК), с 2012 года отгрузив предприятию уже 5 млн тонн слябов для производства труб большого диаметра;
- на НЛМК начались проектные работы по строительству новой электростанции, работающей на вторичных ресурсах;
- НЛМК запустил новую нагревательную печь на стане 2000 для горячей прокатки листа, что позволит нарастить производительность комплекса на 110 тыс. тонн в год. Инвестиции в проект оцениваются в 4,3 млрд руб.

Сводная таблица показателей группы НЛМК


Общие итоги III квартала:

В целом, оценивая операционные и финансовые показатели за III квартал, этот отчетный период для российских компаний можно занести в пассив. Однако следует учесть, что падение выручки, главным образом, связано со снижением объемов производства вследствие проведения полезных и необходимых мероприятий по ремонту основных металлургических агрегатов. Без таких мер устойчивая работа предприятий в будущем попросту невозможна, поэтому на коротком отрезке времени они мирятся с падением производительности.

Вторым фактором, повлиявшим на снижение выручки российских металлургов, стала неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке. В частности, по оценке НЛМК, рыночные цены на плоский прокат в III квартале на европейском рынке снизились на 3-6% (квартал-к-кварталу) и на 16-21% (год-к-году). На американском рынке положение еще более серьезное (-5-8% квартал-к-кварталу и -26-35% год-к-году). Такая ситуация значительно повлияла на доходы экспортеров металлопродукции.

Производство стали
Производство стали (млн тонн)

Лидером по производству стали по-прежнему остается НЛМК, а вот на второе место по производительности вышла Группа ММК, которая потеснила с этой позиции ЕВРАЗ. На квартальные и годовые показатели «Северстали» повлияла продажа «Сортового завода Балаково», который был основным «нечереповецким» активом компании. «Металлоинвест» оказался единственной компанией из Топ-5, которой удалось нарастить производство относительно прошлого года (+8%). Остальные игроки в отчетном периоде снизили выпуск стали.

Продажи стали у производителей
Продажи стали (млн тонн)

Выборка по выручке и прибыли включает только три компании, которые опубликовали финансовую отчетность. Из них только «Северсталь» осталась в плюсе, нарастив выручку на 2,3%, а прибыль — на 7,6%. Конкуренты по этим показателям показали неутешительные результаты.

Выручка лидеров российской металлургии
Выручка лидеров российской металлургии (млрд долларов)

Лидером по снижению выручки стала Группа НЛМК, потерявшая 18% относительно прошлогоднего III квартала. У ММК падение выручки менее катастрофично — всего 3,9%. При этом чистая прибыль НЛМК и ММК упала еще более значительно: на 47% и 32%, соответственно.

Чистая прибыль лидеров российской металлургии
Чистая прибыль лидеров российской металлургии (млн долларов)

В заключение следует сказать о двух событиях, которые можно считать знаковыми не только за квартал, но и за весь год. Прежде всего, это 30-миллиардный проект ММК по запуску аглофабрики №5, который позволит компании укрепить свои позиции в стальном сегменте, значительно снизив себестоимость продукции. Вторым знаковым событием мы считаем продажу «Северсталью» «Сортового завода в Балаково» за 215 млн долларов. Вследствие смены собственника значительно изменится положение на российском рынке сортового и фасонного проката.