Обзор финансовых и операционных показателей металлургических холдингов за III квартал 2019 года

«Большая пятерка» российских производителей стали отчиталась о финансовых и операционных показателях работы за III квартал 2019 года. В отчетном периоде практически все металлурги потеряли как в производстве стали, так и в выручке, но есть в активе металлургических компаний и достижения, которые можно назвать событиями года. Рассмотрим подробнее показатели деятельности каждого из металлургических холдингов.

Группа «Металлоинвест»

Операционные результаты:

Холдинг «Металлоинвест» во втором квартале снизил производство стали на 2,8% относительно показателя прошлого года. В абсолютных величинах выпуск стали предприятиями группы оценивается в 1,19 млн тонн. В сравнении со II кварталом производство также упало, причем еще более значительно — на 3,9%. В компании такой фактор связывают с освоением технологии выплавки металла на базовом предприятии «Металлоинвеста» — «Уральской стали», где в нынешнем году запустили модульную печь, и пока не вышли на запланированные объемы выпуска стали. Также снижение производства объясняется проведением капитальных ремонтов на двух МНЛЗ этого предприятия.

При этом аналогичным образом снизились и продажи стали (-2% год-к-году, -4,7% квартал-к-кварталу, 1,11 млн тонн). Основное производство по этой товарной категории обеспечил «Оскольский электрометаллургический комбинат», который за три месяца выплавил 827 тыс. тонн стали, что на 1,5% больше, нежели в предыдущем квартале. В силу названных выше факторов производство на «Уральской стали» упало до 286 тыс. тонн или на 19% относительно II квартала 2019 года.

Производство стали предприятиями холдинга «Металлоинвест» (млн тонн)

Поскольку III квартал стал для «Уральской стали» переходным периодом, на комбинате возник избыток чугуна. С одной стороны, модульная печь, работающая на этом полупродукте, не вышла на проектные объемы производства, а с другой — предприятие вывело с капремонтов две доменных печи. В итоге прирост производства чугуна квартал-к-кварталу составил 5,1% (719 тыс. тонн), а его продажи и вовсе выросли на 18% (465 тыс. тонн).

Финансовые результаты:

На момент подготовки данной статьи - компания не опубликовала квартальные финансовые результаты.

Ключевые события квартала:

• «Металлоинвест» запустил новые проект по строительству на ОЭМК нового шаропрокатного стана производительностью 43 тыс. тонн в год. В проект будет инвестирован 1 млрд руб., что позволит горнообогатительным активам компании отказаться от закупки мелющих шаров у сторонних производителей;
• начата модернизация теплоэлектроцентрали на «Уральской стали», где будет построен новый комплекс с двумя котлами часовой производительностью 440 тонн пара;
• на Михайловском ГОКе запущена первая очередь комплекса по тонкому грохочению рудных материалов, заключен контракт на поставку оборудования для строительства второй очереди проекта. Инвестиции в первый этап составили 1,2 млрд руб., а производительность оборудования оценивается в 3,7 млн тонн концентрата;
• в сентябре «Металлоинвест» привлек 300 млн евро кредитных средств у группы международных и российских банков.

«Северсталь»-групп

Операционные результаты:

В III квартале группа «Северсталь» произвела более 3 млн тонн стали. В сравнении с предыдущим годом падение производства составило 1%. Это в компании объясняют продажей «Сортового завода Балаково», что вызвало годовой и квартальный дисбаланс по выплавке электростали. Номинальная производительность проданного актива составляла 1 млн тонн стали в год. Вместе с тем, выплавка чугуна на основной производственной площадке «Северстали» («Череповецком металлургическом комбинате») в июле-сентябре увеличилась на 7% относительно предыдущего квартала (до 2,46 млн тонн). В компании такой рост производительности объясняют завершением текущих капремонтов на доменных печах №№1, 4 и 5.

На фоне падения производства стали компании удалось сохранить и даже нарастить отгрузку продукции потребителям. В III квартале было реализовано 2,83 млн тонн стали, что на 4,5% больше в сравнении с прошлогодним отчетным периодом. Основной прирост продаж пришелся на горячекатаный тонкий и толстый горячекатаный лист, отгрузка которых увеличилась, соответственно, на 12% и 8% (в сумме 1,412 млн тонн). Также «Северсталь» нарастила сбыт метизов (+5%, 147 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями холдинга «Северсталь» (млн тонн)

По остальным товарным позициям зафиксирован спад продаж. Среди прочего, сократилась отгрузка холоднокатаного листа (-7%, 226 тыс. тонн), оцинкованного проката (-6%, 238 тыс. тонн), листа с полимерным покрытием (-13%, 122 тыс. тонн), сортового металла (-28%, 294 тыс. тонн), труб большого диаметра (-6%, 100 тыс. тонн) и трубных профилей (-1%, 206 тыс. тонн).

Финансовые результаты:

На фоне сокращения объемов производства стали группе «Северсталь» удалось сохранить и даже нарастить выручку. В III квартале она составила 2,11 млрд долларов, что на 3,2% больше прошлогоднего показателя. Такая динамика объясняется превышением продаж над производством и увеличением доли высокомаржинальной продукции на 1 п.п. (до 46% от общего объема реализованной стали). Вместе с тем, квартал-к-кварталу выручка «Северстали» снизилась на 3% за счет падения цен на сталь и сырьевые материалы.

Выручка холдинга «Северсталь» (млрд долларов)

Чистая прибыль «Северстали» в июле-сентябре увеличилась на 7,7%, опережая рост выручки. Она составила 490 млн долларов. Квартал-к-кварталу также зафиксировано повышение чистой прибыли, но темпы роста не столь значительны (+3,2%).

Чистая прибыль холдинга «Северсталь» (млн долларов)

Ключевые события квартала:

• совместно с компанией «ЕВРАЗ Металл Инпром» группа «Северсталь» запустила платформу по совместной продаже проката на партнерских складских площадках;
• на ЧерМК запущен проект модернизации листопрокатного производства с объемом инвестиций в 8 млрд руб. В рамках этой программы будут обновлены агрегаты перемотки рулонов и поперечной резки в цехе отделки металла №2;
• в июле «Северсталь» закрыла сделку по продаже «Сортового завода» в Балаково. Это один из наиболее дорогостоящих проектов, реализованных компанией в последнее десятилетие: «Северсталь» потратила на его строительство 700 млн долларов. В рамках оптимизации производственной структуры актив был продан «Абинскому электрометаллургическому заводу» за 215 млн долларов;
• на ЧерМК начат монтаж установки брикетирования пыли с годовой производительностью 23 тыс. тонн;
• подразделение «Воркутауголь» приобрело лицензию на отработку двух участков Варгашорского месторождения и запустило новую лаву на шахте «Воркутинская»;
• спустя 10 лет простоя «Карельский окатыш» возобновил поставки железорудного концентрата на ЧерМК, что потребовало проведения мероприятий по расконсервации и модернизации имеющегося оборудования;
• «Северсталь» за 6 млн долларов купила американскую компанию Arcanum Alloys, специализирующуюся на разработке новых сплавов.

Группа «ММК»

Операционные результаты:

В июле-сентябре 2019 года предприятия группы ММК выпустили 3,44 млн тонн стальной продукции, снизив этот показатель на 4% относительно прошлогоднего результата. Вместе с тем, квартал-к-кварталу основной актив компании — «Магнитогорский металлургический комбинат» — нарастил производство чугуна на 4,4% (2,56 млн тонн) и стали на 3,3% (3,19 млн тонн). Столь значительный рост связан с завершением капитального ремонта доменной печи №7.

Квартальное падение производства зафиксировано на другом российском предприятии группы ММК: «Лысьвенский металлургический завод» снизил производительность на 11% (до 66 тыс. тонн листа с электроцинковым и полимерным покрытиями). Зарубежный актив компании (ММК Metalurji, Турция) сократил объемы производства на 4,3% (до 188 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями группы ММК (млн тонн)

Продажи группы ММК в отчетном периоде выросли на 7,2% относительно II квартала 2018 года. Компания нарастила отгрузку горячекатаного листа — на 7% (1,14 млн тонн), холоднокатаного проката — на 2,5% (247 тыс. тонн), оцинкованного проката — на 1% (489 тыс. тонн), проката с полимерным покрытием — на 4,4% (184 тыс. тонн), гнутых профилей — на 27,4%, труб — на 69,6%, и ленты — на 1,6%. По другим видам продукции зафиксирован спад продаж: сортового проката на 7,1% (340 тыс. тонн), толстого листа — на 10,8% (251 тыс. тонн), белой жести — на 17%, ленты — на 6,9%, метизов — на 5,7%.

Финансовые результаты:

Выручка группы ММК в июле-сентябре превысила 2 млрд долларов, что на 3,9% ниже показателей прошлого года. Такая динамика объясняется снижением средней цены реализации в соответствии с мировой динамикой стоимости полуфабрикатов и готового проката. Российский сегмент в III квартале заработал 1,917 млрд долларов (рост на 2,7% относительно предыдущего квартала). Это связано с ростом реализации продукции на домашнем рынке на 1,4% и более благоприятной динамикой цен в сравнении с мировым уровнем.

Выручка группы ММК (млрд долларов)

Чистая прибыль группы ММК в III квартале оценивается в 271 млн долларов, что почти на треть ниже прошлогоднего показателя. При этом квартальное снижение прибыли составило всего 0,4%. По оценке компании, положительный эффект на прибыльность оказывает реализация мероприятий по повышению операционной эффективности. В III квартале эффект от программы составил 15 млн долларов, а с начала года — 55 млн долларов.

Чистая прибыль группы ММК (млн долларов)

Ключевые события квартала:

• в июле на ММК завершилась модернизация мелкосортно-проволочного стана 170, которая обошлась комбинату в 5,5 млн евро. За счет реконструкции нагревательной печи предприятие сможет производить катанку с особыми свойствами;
• на «Магнитке» реализован проект по автоматизации работы паровых котлов ЦЭС и ТЭС с общим экономическим эффектом в 85 млн руб. год;
• в середине июля ММК запустил аглофабрику №5, инвестиции в строительство которой составили 30 млрд руб. По масштабам затрат это один из важнейших проектов десятилетия. После выхода на проектную мощность аглофабрика будет производить 5,5 млн тонн агломерата в год и предприятие получит возможность вывести из эксплуатации устаревшие мощности аглофабрики №4;
• в сентябре ММК выполнил реконструкцию газохода аглофабрики №3, что обеспечит полную очистку газов, получаемых в процессе агломерации.

«ЕВРАЗ»-групп

Операционные результаты:

Группа ЕВРАЗ завершила III квартал с почти 9-процентным ростом производства стали относительно прошлого года. В отчетном периоде предприятия компании выплавили 3,38 млн тонн стальной продукции, из которых на долю российских активов (Западно-Сибирского и Нижнетагильского металлургического комбинатов) приходится 2,95 млн тонн. Рост производства зафиксирован, несмотря на начатый в апреле капитальный ремонт доменной печи №5 НТМК и цепочку капитальных ремонтов, проводившихся в июле-августе на ЗСМК.

В отчетном периоде ЗСМК произвел 1,516 млн тонн чугуна и 1,866 млн тонн стали, незначительно снизив производительность относительно предыдущего квартала (на 14 и 76 тыс. тонн, соответственно). У НТМК наблюдается квартальный прирост производства чугуна (до 1,27 млн тонн) и стали (до 1,08 млн тонн). Американские предприятия группы ЕВРАЗ снизили производительность на 13,2% (427 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями компании ЕВРАЗ (млн тонн)

Продажи стальной продукции группы ЕВРАЗ в III квартале выросли на 8,9%. Всего компания отгрузила потребителям 3 млн 850 тыс. тонн стали, из которых на долю полуфабрикатов приходится 1,44 млн тонн (+5,6% относительно II квартала 2019 года). При этом отгрузка готового проката оценивается в 1,94 млн тонн (квартал-к-кварталу этот показатель снизился на 3,1%).

Финансовые результаты:

Компания не публикует квартальные финансовые результаты.

Ключевые события квартала:

• НТМК завершил техническое перевооружение компрессорной станции. Инвестиции в реконструкцию объекта составили 600 млн руб.;
• в Новокузнецке начато строительство завода с воздухоразделительными установками. Проект реализуется совместно с компанией Air Liquide, которая инвестирует в объект 130 млн евро и будет поставлять кислород, аргон и азот на ЗСМК;
• на ЗСМК начато строительство новых печей для обжига известняка. Инвестиции в проект составят 1 млрд руб.;
• на ЗСМК начали внедрять новую навигационную систему контроля железнодорожного транспорта. К концу года она охватит весь парк ж/д вагонов, что позволит создать общую транспортную карту грузопотоков предприятия (с 2018 года такая система уже работает на автотранспорте ЗСМК);
• ЗСМК освоил производство сортовой заготовки сечением 130х130 мм, а также выпуск нового рельсового профиля 50N по корейскому стандарту. На НТМК расширили ассортимент круглого проката, наладив производство горячекатаного круга диаметром 95 мм.

«НЛМК»-групп

Операционные результаты:

В III квартале 2019 года группа НЛМК сократила выпуск стали на 16% (до 3,73 млн тонн). Такое снижение производства лидера российского рынка связано с проведением капитальных ремонтов и реконструкцией основных агрегатов в доменном и сталеплавильном производстве. За счет складских запасов продажи стали в отчетном квартале превысили производство (4 млн тонн), но относительно прошлого года этот показатель все равно просел весьма значительно — на 9%.

Снижение продаж зафиксировано практически по всем товарным позициям. Так предприятия российского сегмента радикально снизили отгрузку чугуна (на 63%, до 54 тыс. тонн), слябов (на 19%, до 1,29 млн тонн), сортовой заготовки (-70%, 60 тыс. тонн), арматуры (-11%, 508 тыс. тонн), горячекатаного листа (-1%, 536 тыс. тонн, оцинкованного листа (-12%, 200 тыс. тонн), стали с полимерным покрытием (-9%, 117 тыс. тонн) и других видов продукции. Выросла только реализация холоднокатаного листа без покрытий (+7%, 415 тыс. тонн).

Производство стали предприятиями группы НЛМК (млн тонн)

Финансовые результаты:

Группа НЛМК закончила III квартал 2019 года с проседанием по всем основным финансовым показателям. Квартальная выручка компании снизилась на 18% относительно показателей прошлого года (до 2,57 млрд долларов). В компании это объясняют сокращением производства и продаж продукции, а также снижением экспортных цен на сталь. Вместе с тем, выручка российского сегмента выросла на 1% и составила 1,17 млрд долларов. В США и Европейском союзе эти показатели снизились, соответственно, на 23% (430 млн долларов) и 40% (380 млн долларов).

Выручка группы НЛМК (млрд долларов)

Чистая прибыль группы НЛМК в отчетном периоде составила 343 млн долларов, что на 47% ниже показателей прошлого года. В компании такую динамику объясняют как снижением операционных результатов, так и ростом налоговой нагрузки в США и соответствующим убытком местных предприятий.

Чистая прибыль группы НЛМК (млн долларов)

Ключевые события квартала:

• в рамках стратегии по увеличению производительности «Новолипецкого металлургического комбината» на 1 млн тонн в сталеплавильном производстве этого предприятия началась реконструкция нескольких основных агрегатов: к концу 2019 года конвертер №2 заменят на агрегат большей емкости (330 тонн), а МНЛЗ №9 отстроят заново, повысив ее производительность до 1,8 млн тонн в год. Инвестиции в эти два проекта составляют 35 млрд руб.;
• на НЛМК запущен комплекс улавливания отходов коксохимического производства, который должен повысить экологичность процесса;
• группа НЛМК перевела сервисные услуги и онлайн-продажи на новую платформу;
• на площадке подразделения «Алтай-Кокс» начался монтаж оборудования для трамбования угля в рамках действующей коксовой батареи;
• на Стойленском горно-обогатительном комбинате начато строительство третьей очереди нового комплекса сгущения;
• НЛМК преодолел знаковый рубеж в рамках сотрудничества с «Выксунским металлургическим заводом» (группа ОМК), с 2012 года отгрузив предприятию уже 5 млн тонн слябов для производства труб большого диаметра;
• на НЛМК начались проектные работы по строительству новой электростанции, работающей на вторичных ресурсах;
• НЛМК запустил новую нагревательную печь на стане 2000 для горячей прокатки листа, что позволит нарастить производительность комплекса на 110 тыс. тонн в год. Инвестиции в проект оцениваются в 4,3 млрд руб.

Общие итоги III квартала:

В целом, оценивая операционные и финансовые показатели за III квартал, этот отчетный период для российских компаний можно занести в пассив. Однако следует учесть, что падение выручки, главным образом, связано со снижением объемов производства вследствие проведения полезных и необходимых мероприятий по ремонту основных металлургических агрегатов. Без таких мер устойчивая работа предприятий в будущем попросту невозможна, поэтому на коротком отрезке времени они мирятся с падением производительности.

Вторым фактором, повлиявшим на снижение выручки российских металлургов, стала неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке. В частности, по оценке НЛМК, рыночные цены на плоский прокат в III квартале на европейском рынке снизились на 3-6% (квартал-к-кварталу) и на 16-21% (год-к-году). На американском рынке положение еще более серьезное (-5-8% квартал-к-кварталу и -26-35% год-к-году). Такая ситуация значительно повлияла на доходы экспортеров металлопродукции.

Производство стали (млн тонн)

Лидером по производству стали по-прежнему остается НЛМК, а вот на второе место по производительности вышла Группа ММК, которая потеснила с этой позиции ЕВРАЗ. На квартальные и годовые показатели «Северстали» повлияла продажа «Сортового завода Балаково», который был основным «нечереповецким» активом компании. «Металлоинвест» оказался единственной компанией из Топ-5, которой удалось нарастить производство относительно прошлого года (+8%). Остальные игроки в отчетном периоде снизили выпуск стали.

Продажи стали (млн тонн)

Выборка по выручке и прибыли включает только три компании, которые опубликовали финансовую отчетность. Из них только «Северсталь» осталась в плюсе, нарастив выручку на 2,3%, а прибыль — на 7,6%. Конкуренты по этим показателям показали неутешительные результаты.

Выручка лидеров российской металлургии (млрд долларов)

Лидером по снижению выручки стала Группа НЛМК, потерявшая 18% относительно прошлогоднего III квартала. У ММК падение выручки менее катастрофично — всего 3,9%. При этом чистая прибыль НЛМК и ММК упала еще более значительно: на 47% и 32%, соответственно.

Чистая прибыль лидеров российской металлургии (млн долларов)

В заключение следует сказать о двух событиях, которые можно считать знаковыми не только за квартал, но и за весь год. Прежде всего, это 30-миллиардный проект ММК по запуску аглофабрики №5, который позволит компании укрепить свои позиции в стальном сегменте, значительно снизив себестоимость продукции. Вторым знаковым событием мы считаем продажу «Северсталью» «Сортового завода в Балаково» за 215 млн долларов. Вследствие смены собственника значительно изменится положение на российском рынке сортового и фасонного проката.